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临储麦投放结构再次调整 国际麦价大幅走高

临储麦投放结构再次调整 国际麦价大幅走高

随着部分区域国家临储小麦投放临近尾声，其区域投放结构再次调整，江苏地区成交率大幅下降；近期国内普通小麦市场行情在利空因素集中释放后，其跌势也逐步趋稳。国际麦价近期则处于多空因素交织阶段，题材性热点频繁转换，波动幅度明显加大。

一、新麦生长隐忧渐显 麦价跌势趋稳

进入4月份国内小麦主产区病虫害进入盛发期，发生面积明显增加，部分区域重发趋势显露；截至4月8日全国小麦病虫害累计发生2.1亿亩，比上年同期增加3.1%。与此同时，今年气温偏高导致部分区域小麦成熟期提前，小麦处于抽穗扬花期间遭遇连续阴雨天气，使得赤霉病发生的风险明显加大。据全国农业干旱综合监测显示，当前河北中部、山东半岛部分地区存在轻度农业干旱；预计4月21日之前，河北、山东半岛中部地区无有效降水，旱情或将持续发展。近期国内普通小麦市场行情在利空因素集中释放后，其跌势也逐步趋稳。目前江苏宿迁宿城地区大型面粉加工企业普通白小麦挂牌收购价2550元/吨，安徽地区三等混合小麦收购均价2391.2元/吨，出库均价2453.8元/吨，河南漯河地区大型面粉加工企业普通小麦挂牌收购价元/吨，山东菏泽地区三级白小麦到厂价2530元/吨，河北石家庄藁城地区小麦挂牌收购价2540元/吨。

二、临储麦成交“量升价跌” 近月合约期价波幅加大

4月16日国家临储小麦拍卖市场投放粮源100.819万吨，实际成交数量44.34万吨，平均成交率43.98%，较上期明显提高22.16%；成交均价2347.6元/吨，较上期下跌29.2元/吨，创下2013年10月下旬以来的新低。此次国家临储小麦拍卖各市场粮源的投放结构再次发生变化，其成交情况也冷热不一；其中安徽地区计划销售小麦244104吨，实际成交27991吨，平均成交率11.47%；江苏地区2013年产小麦投放187647吨，实际成交70183吨，平均成交率37.40%，创下自投放以来的新低；河南市场投放粮源382261吨，较上期增加244722吨，实际成交337836松林丁香吨，平均成交率88.38%，较上期提高33.39%。强麦期价呈现冲高大幅回落态势，截至4月18日，强麦1405合约期价报收于2787元/吨，较4月11日的2837元/吨，下跌50元/吨，跌幅1.76%，期间最高价2881元/吨，最低价2770元/吨，强麦期价波幅111元/吨。

三、终端市场“粉强麸弱”山茉莉属 面企经营难度较大

目前面粉消费已步入季节性淡季，市场需求较为疲软，但与麸皮市场价格的大幅下跌相比，面粉市场行情较为坚挺。由于国内饲料养殖企业亏损较为严重，很大程度上制约其饲料原料采购，麸皮市场价格出现明显下跌，大幅降低面粉加工企业的经营利润，面粉加工企业的经营难度较大。为保证加工利润，面粉加工企业大多维持面粉市场价格，部分企业甚至上调面粉价格。在面粉终端销售疲软、麸皮市场价格连续下跌导致面粉加工企业利润大幅下降的情况下，中小型面粉加工企业开机率明显低于往年同期，部分大型面粉加工企业为保证市场占有率，维持开工情况。目前江苏徐州地区特一粉出厂价3140元/吨，河南周口地区特一粉出厂价3200元/吨，山东德州地区特一粉出厂价3200元/吨，河北石家庄地区特一粉出厂价3140元/吨。

四、题材性热点频繁转换 国际麦价大幅走高

近期国际小麦受天气、地缘政治以及供需报告等热点题材交错影响，其市场行情阶段性走势呈现时涨时跌格局；供需宽松格局仍成为制约其长期走势的主要因素。高盛对夹具的要求也较高集团最新发布的投资报告显示，因欧洲以及黑海小麦产量前景良好，以及美国降雨可能趋于正常，未来12个月芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货价格将会跌至5.75美元/蒲式耳，未来3个月里CBOT小麦期货近期合约将跌至6.10美元/蒲式耳。分析机构UkrAgroConsult公司发布的报告显示，2014/15年度(7月到次年6月)俄罗斯小麦产量预期将达到5210万吨，略高于上年的实际产量5200万吨。美国农业部发布的2014年第二份全国作物进展报告显示，美国冬小麦作物状况小幅下滑，这对小麦市场行情走势提供有利支撑。据私营分析机构Informa经济公司发布的报告显示，2014/15年度(4月到次年3月)全球小麦产量预期为7.108亿吨，低于早先预测的7.158亿吨，也低于2013/14年度的产量7.128亿吨。受天气因素以及地缘政治因素影响，石茅截至4月18日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于697.5美分/蒲式耳，较4月11日的667美分/蒲式耳，上涨30.5美分/蒲式耳，涨幅4.57%；期间最高价718.25美分/蒲式耳，最低价672.25美分/蒲式耳。

五、利空因素集中释放 麦市或将迎来转机

随着国内小该公司还计划在年底前再发行两款产品麦据悉市场利空因素的集中释放，成本因素对麦价的支撑效应显现；与此同时，麦价的连续下跌已使得其前期处于高位的市场风险降低。由于主产区新季小麦的生产形势尚存在较大的不确定性，在当前麦价处于年内低点的格局下，小麦的市场投资价值已逐步显现，小麦市场行情走势或将迎来转机。